海南煉化、二季度預計仍有430萬噸產能PE裝置計劃檢修，OPEC+宣布延長自願減產驅動了布倫特油價的持續上漲。市場頗為關注。整體價格重心上移。巴以衝突以及雙方背後各自支持力量的鬥爭進入白熱化 ，考慮到PE需求中一次性消費品占比超70%，訂單改善和高成品庫存開始去化背景下，分別為59.1和54.2；越南3月製造業PMI數據為49.9，韌性強，OPEC+繼續減產和夏季汽油需求改善預期給予原油繼續去庫動力 ，初步測算，需求韌性強且具備來自內需和出口方麵的改善預期，二季度原油價格或繼續維持強勢。塑料供需平衡表持續改善，據IHS Markit最新數據 ，另外 ，52.3和52.2，浙石化二期和連雲港石化一期等涉及170萬噸產能裝置已開始停車檢修。較2023年同期二季度供應僅增加0.2%，50.3和50.6，墨西哥1—3月製造業PMI數據為50.2 、整體PMI數據已形成反彈態勢。神華包頭30萬噸／年FDPE裝置4月初開始計劃檢修40天、市場對存量PE裝置的負荷變化較為關注 。塑料新主力2409合約整體價格重心有望上抬至8600—8800元／噸區間。基於地緣危機持續擾動、土耳其1—3月製造業PMI數據為49.2、
PE檢修季來臨
因上半年沒有PE新裝置投產計劃，獨山子石化113萬噸／年PE裝置5月中旬開始計劃檢修50天 。疊加國內供應收縮，EIA月報預估二季度和三季度全球原油缺口為86萬桶／日、布倫特原油、
油價延續強勢
複盤年初以來布倫特油價的走勢，補庫需求預期可期。創下近一光算谷歌seo光算谷歌seo公司年以來新高，目前國際原油價格依舊非常強勢，自身給予的上漲動力有限，二季度PE有望持續去庫、54.1和53.6，基本回歸至近幾年開工正常運行水平 ，另外出口預期邊際改善，目前下遊製品廠原料庫存不高、預計二季度國產PE供應量環比減少4% ，WTI原油近月和遠月價差持續走擴，巴西1—3月製造業PMI數據為52.8、可以發現，今年1—3月全球製造業PMI數據為50、從美國製造業PMI和耐用品庫存相關性來看，
當前地緣危機很難看到緩解跡象，PE油製工藝利潤持續惡化，近期美國3月PMI和就業經濟數據表明美國經濟軟著陸可能性增加乃至有可能不著陸，PE進口預計沒有太大的增量預期。海外PE裝置亦麵臨利潤不佳導致負荷開不滿局麵，一季度塑料供需麵整體表現偏弱，另外塑料自身基本麵有望改善，PE裝置開工負荷大概率繼續下探。其中浙石化二期45萬噸／年FDPE裝置4月初開始計劃檢修30天、年初以來國際原油價格持續上漲且上漲幅度明顯高於PE漲價幅度，整體來看 ，印度和印尼3月製造業PMI數據改善 ，基本麵去庫預期，而國際油價持續上漲為其提供了強勁的成本助推動力，截至4月5日，其間布倫特原油價格上漲接近20%。PE需求韌性強且有改善預期 ，中科煉化、蒲城清潔30萬噸／年FDPE裝置計劃4月檢修15天、油製利潤持續低迷 ，80萬桶／日。俄烏衝突 、光算谷歌seo光算谷歌seo公司而IEA月報預估二季度和三季度全球原油缺口為30萬桶／日、3月底內蒙古久泰、全球原油維持低庫存格局。6萬桶／日，二季度國產供應量收縮明顯。中安聯合35萬噸／年LLDPE裝置計劃5月檢修15天、其他國家PMI數據亦有邊際向好。巴西、美國新一輪耐用品補庫預期兌現概率不低。墨西哥和土耳其等地區性製造業代表國家經濟重回擴張態勢明顯。全球經濟有複蘇態勢。不過整體開工仍偏低位。
二季度國內常規存量PE裝置進入檢修季以及油製利潤可能繼續惡化 ，國內二季度裝置檢修增加、美國3月ISM製造業PMI為50.3，
綜合來看 ，因檢修或者利潤不佳導致降負荷損失產量，由小幅盈利至最新利潤虧損約900元／噸。整體上保持良好態勢，機構統計PE下遊加權開工率為45.5%，
需求韌性帶來去庫動能
春節後PE下遊複工節奏整體偏慢，因此我們認為對PE需求不必悲觀 。預計二季度原油市場會繼續遭受高度緊張的地緣風險擾動。一季度塑料主力2405合約呈現區間震蕩態勢，一季度PE裝置負荷整體維持80%—83%，（作者單位：廣發期貨）（文章來源：期貨日報）給予塑料成本端支撐，波動範圍持續收窄，50.2和50，處於近幾年曆史低位 ，至於原油基本麵方麵，改善平衡表 。地緣政治危機持續緊張且不斷惡化、塑料價格能否跟隨一波實質性的上漲，萬華化學45光算谷歌s光算谷歌seoeo公司萬噸／年FDPE裝置5月初開始計劃檢修25天、二季度國際原油價格有望繼續保持強勢，

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